揭秘外债内涵：跨国经济债务的奥秘与风险



什么是对外负债

对外负债的解释：

对外负债，简单来说，就是一个国家或组织对外部债权人承担的债务。具体来说，它是一个经济体从外部借入资金后形成的偿还义务，这些资金往往用于国家的建设、发展或其他经济、社会活动。对外负债通常以货币形式体现，需要按照约定的期限和利率进行偿还。

详细来说：

1. 对外负债的定义：

对外负债也可称作外债，是指由于一国政府、企业或居民为了某种经济目的而对外方借用的货币资金，这些资金必须在未来的一定时间内偿还。对外负债的主体可以是国家政府、企业、金融机构等。

2. 对外负债的形成原因：

对外负债的形成往往是因为国家的发展需要资金支持。通过借用外部资金，可以加速经济建设、提高人民生活水平。另外，为了调整国际收支不平衡、弥补本国资金不足等，也会形成对外负债。

3. 对外负债的种类：

对外负债可以根据不同的标准进行分类。例如，可以根据期限长短分为短期外债和长期外债；根据来源分为直接从国外借款和通过金融机构间接借款等。不同的外债类型具有不同的特点和使用方向。

4. 对外负债的管理与风险：

对外负债的管理对一个国家的经济安全至关重要。过多的对外负债可能会增加国家的财政压力，甚至引发债务危机。因此，各国都会加强对外债的管理，制定合理的债务政策，控制债务规模，优化债务结构，以规避潜在的债务风险。

总的来说，对外负债是一国经济活动中不可避免的现象，关键在于如何合理、有效地管理和使用这些债务，以确保国家的经济健康发展。

主权外债什么意思

主权外债是一个国家为了发展经济、扩大建设规模等目的，通过对外举债的方式形成的债务。

主权外债主要用于国家层面的经济建设和事业发展。详细解释如下：

一、主权外债的基本定义

主权外债是一个国家或政府在外国实体那里借取的债务。这些债务主要用于国家的经济建设和社会发展，是国家为了扩大经济规模、提升基础设施、发展产业等目的而采取的一种筹资方式。这些外债往往因为项目投资和建设周期较长而需要较长时间进行偿还。

二、主权外债的用途

主权外债的用途非常广泛，可以涵盖基础设施建设、教育、卫生、环境保护等多个领域。例如，国家可以通过举借外债来建设公路、铁路、桥梁等大型基础设施，或者用于教育资源的扩建和提升。这些项目的实施有助于提升国家整体的经济发展水平和社会福祉。

三、主权外债的管理与风险

主权外债的管理非常重要，因为它涉及国家的财政状况和信誉。政府通常会设立专门的机构来管理和监控这些债务，确保债务的合理规模和有效使用。同时，为了防止过度举债带来的风险，政府还需要对债务规模进行合理控制，确保国家的偿债能力。此外，国际间也有相关的债务管理和风险控制的合作机制，以确保各国的主权外债处于可控范围内。一旦债务管理不善导致违约等问题，将对国家的声誉和未来的融资能力造成严重影响。因此，主权外债的管理和风险控制是非常重要的任务。通过这样的方式来筹集资金推动国家发展，必须谨慎决策和科学管理。

俄罗斯外债是什么意思？

俄罗斯外债是指俄罗斯政府向外国政府、国际组织、银行、公司等借款所形成的债务。以下是关于俄罗斯外债的几点详细说明：

来源：

俄罗斯外债最初来源于苏联时期遗留下来的债务。在苏联解体后，俄罗斯在经济转型期间大量增加了外债规模。

规模与风险：

俄罗斯外债规模庞大，其还款能力和债务风险备受关注。在俄罗斯卢布贬值的背景下，债务的偿还压力持续增大。

经济影响：

俄罗斯外债的增长与严重的经济萎缩有关。俄罗斯的财政收入主要依赖于天然气和石油等资源的出口，这种出口型经济容易受到国际市场变化的影响，进而对外债的还款能力造成不利影响。

国际关系因素：

由于俄罗斯与西方国家之间的紧张关系，西方国家对俄罗斯的经济具有一定的管制能力。俄罗斯在偿还外债时可能会受到国际机构和其它国家的干预。

战略意义：

俄罗斯外债在俄罗斯与其它国家之间塑造更具利益的关系。构建更符合俄罗斯利益的经济格局等方面都具有重要意义。

综上所述，俄罗斯外债是一个复杂且重要的经济问题，涉及多个方面的因素和影响。

中国历来主张维护经济全球化大局主张什么

1. 经济全球化为中国带来了挑战，同时也提供了机遇。为了迎头赶上，中国必须制定并实施正确的战略，包括增强综合国力、维护经济安全；扩大对外开放，积极参与国际竞争；支持并参与国际、地区经济组织，强化区域经济合作；提高企业国际竞争力；建立有效的金融风险防范机制。

2. 恩格斯曾指出，落后国家要缩短向社会主义社会发展的过程，必须“看到怎样把现代工业的生产力作为社会财产来为整个社会服务的时候”。中国近代历史的教训表明，错失全球化带来的机遇，会导致国家的封闭和落后。

3. 1978年以后，中国***紧紧抓住全球化提供的机遇，实行改革开放，转变经济发展模式，主动融入全球化进程。通过优惠政策吸引外资，参与国际分工，进行政治经济体制改革，与国际惯例接轨，从而从经济全球化中获得了现代化建设所需的资金、技术、信息和市场。

4. 面对经济全球化的挑战，中国采取了一系列措施来增加综合国力，维护经济安全。这包括加快现代化建设步伐，实现经济可持续发展，增强经济发展后劲；在不失原则的前提下，广交朋友，避免与他国冲突；根据自身适应能力，选择加入全球化领域的时间，减少风险和成本；通过国内制度安排或影响国际制度，维护国家经济主权。

5. 中国继续扩大对外开放，积极参与国际竞争。通过快速参与经济全球化，发展中国家如中国能够获得稳定和快速的经济增长。中国利用自身的比较优势和后发优势，实现产业升级、技术进步、制度创新和经济结构变革。

6. 中国积极支持和参与国际经济组织和地区性经济组织，加强区域经济合作。随着全球经济一体化的发展，各个国家的相互依赖加深，全球性问题的解决需要发达国家和发展中国家的共同参与。中国原则性地加入各种世界性和区域性的经济贸易组织，促使国际制度安排更有利于现代化建设。

7. 提高中国企业国际竞争力是关键。国家竞争力取决于企业竞争力。中国企业必须提高技术水平和经济效益，建立现代企业制度，积极组建大型企业集团或跨国公司，开展国际经营，增强企业国际竞争力。

8. 中国建立有效的金融风险防范机制。在利用外资的同时，注重内资积累，保持金融稳定；加强政府在外债管理方面的统一管理；利用外资合理，防止形成债务灾难和危机；谨慎开放资本账户，控制投机性过强的短期资本流动。

总结，经济全球化时代，中国的发展离不开世界。只要中国能够适应全球化进程，保持独立自主的发展特色，充分利用新经济发展带来的机遇，清醒认识和防范可能的不利因素与风险，不断增强国际竞争力，经济全球化不仅不会危及中国经济安全，反而有助于提高综合国力，促进现代化战略目标的实现。

什么是外债

根据国际货币基金组织和世界银行的定义，外债是任何特定的时间内，一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的负债，不包括直接投资和企业资本。根据我国国家外汇管理局的定义，外债是中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。

外债与外资既有联系又有区别。它作为外资的一部分，与直接投资又有本质的区别。直接投资是以利润分配形式偿还，并在合同有效期间双方共担经营风险，外债则由举债国使用并按规定的期限归还本金和支付利息。

外债的作用

一国对外举债通常有两种目的：①筹措资金，用于投资，以促进本国的经济增长，或用于弥补财政赤字。在经济开放条件下，一国的总投资应等于国内积累与利用国外资金,当国内积累不能满足其投资需要时,就有必要借用国外资金。因而，外债是由国内积累、国内储蓄与投资的差额引起的。②弥补暂时的外汇短缺。当一国出现国际收支不平衡，如出现经常项目逆差时，在不动用其储备的情况下，就可以利用外资来弥补，使其国际收支重新达到平衡。一般说来，适度的外债规模可以加速一国的经济增长，而超出国力承受极限的外债则可能对一国的经济产生很大的压力，这不仅表现在外债的还本付息可能会减少一国今后所能动用的资源，从而影响到经济的增长；而且外债增长过快也将影响到一国的进出口及国际收支的平衡。

外债的适度标准

衡量外债是否适度的指标主要有：

①偿债率，即年还本付息额与年商品及劳务出口所创外汇收入总额的百分比；

②债务率，指一国外债余额占年出口外汇收入的百分比例；

③负债率，指一国外债余额占国民生产总值的比例；

④偿息率，指年利息支付总额与出口所创外汇收入的百分比。

外债的计量

世界债务报告系统有两种：

①债务人报告系统，即根据债务人提供的数据而形成的世界债务表，如世界银行、国际货币基金组织都采用这一报告系统；

②债权人报告系统，即根据债权人提供的数据而形成的世界债务表，如国际清算银行、经济合作与发展组织都采用这一报告系统。

由于考察的角度不同，因而数据就可能有些差距，前者通常有比较精确的关于各国政府的或由政府担保的长期债务数字，但对那些私人部分的债务和短期债务往往无法进行有效的监测；而对于私人部分的债务和短期债务，以债权人为基础的数据就能弥补以债务人为基础的数据。中国的外债统计是以债务人为基础的。就广义而言，外债一般是指中国境内的机关、团体、企业事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府及金融机构、企业或者其他机构，用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。从狭义的角度讲,外债是指国家对外国举借的债,其中包括国家在国外发行或推销的公债、向其他国家政府、国际金融组织及商业银行的借款，因此，在这一定义内，政府直接向国外借款是外债的主要形式。外债的主要对象包括：国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行贷款、非银行金融机构贷款、买方信贷、发行外币债券、国际金融租赁、补偿贸易中需直接用现汇偿还的债务、延期付款及其他债务。

外债的分类

按债务人,可分为国家债务与非国家债务,也称为主权债务与非主权债务；

按时间，可分为长期债务与短期债务；

按贷款者，可分为政府贷款（又称双边贷款）、国际金融组织贷款（又称多边贷款）、外国商业银行贷款，以及外国证券投资者；

按利率，可分为固定利率贷款与浮动利率贷款。

此外，还可按借款者利益、币种等分类。

外债的经济成本

从经济理论上讲，经济收益的获得必须付出一定的成本或代价，举借外债在给债务国带来许多经济收益的同时，债务国也同样要付出如下成本：

(1)偿还债务的本金与利息。为偿还本息，债务国必须放弃一定数量的消费支出和投资支出；按市场利率借人的国际商业贷款，会具有较高的借债成本；如果出现偿债高峰，容易导致债务国清偿困难，甚至发生债务危机，这样会严重损害债务国的国际信誉，降低其国际融资能力。

(2)附加条件的外债。往往政府贷款和国际金融机构贷款具有一定的附加条件，附加条件可视为借款的附加成本，如政府贷款一般要求债务国急需进口的。又如，国际金融机构在提供贷款时，以债务国实行经济制度“改革”为条件，干预债务国的经济活动。

(3)外资供应的不确定性。国际经济和金融动荡的许多复杂因素会影响债务国的资本流入，如债权国的严重经济衰退、通货膨胀和预算赤字，其政府、商业银行可能会减少或削减对债务国的贷款，甚至还会停止提供新的贷款。外资供应的不确定性往往是造成债务国清偿困难的一个重要原因。

(4)对外债的依赖性。如果外债使用不当，不能带来足以还本付息的外汇，债务国不得不继续举借新债来偿还旧债，使债务国对外债产生依赖性。债务国对债务的依赖性越大，其对国际金融市场和国际经济环境变化冲击的抵抗力就越弱。

我国外债情况

中国政府对外举债源于50年代初期苏联的实物援助。但较大规模的对外举债是在1979年以后。中国的外债主要分为：统借统还外债、统借自还外债及自借自还外债。中国政府借款主要通过以下几个部门进行：对外贸易经济合作部负责政府贷款，财政部负责世界银行贷款及以中国政府的名义在国际资本市场上发行公债，中国人民银行负责国际货币基金组织贷款及亚洲开发银行贷款，农业部负责国际农发基金组织贷款。这些部门的外债称为国家统借外债1989年底,中国外债余额413亿美元,其中政府贷款约70亿美元。中国坚持在自力更生为主和平等互利的原则下利用外资，为社会主义现代化建设筹借资金，坚持到期偿还或提前偿还，在国际上享有良好的债信。

外债规模的监测指标

外债规模的监测指标主要分为三类：

(一)外债的总量指标

它是对外债承受能力的估计，反映外债余额与国民经济实力的关系。主要有：(1)负债率，指外债余额与国内生产总值的比率，一般不得高于10%；(2)借债率，亦称债务率，指外债余额占当年出口商品、劳务的外汇收入额的比率，一般不得超过100%。

(二)外债负担的指标

它是对外偿债能力的估计，反映当年还本付息额与经济实力的关系。主要有：(1)偿债率，指一年内外债还本付息额与出口商品、劳务的外汇收入额的比率，一般参照系数是20%；(2)当年外债还本付息额与当年财政支出的比率，一般不得高于10%。

(三)外债结构指标

它是在既定的外债规模条件下，衡量外债本身内部品质的指标。主要通过债务内部各种对比关系反映举债成本。并预示偿还时间和偿还能力，旨在降低借款成本，调整债务结构，分散债务风险。主要指标有种类结构、利率结构、期限结构和币种结构等。

利用上述指标对一国外债负担进行分析，可看出其是否具备还本付息的能力。如果超过上述警戒线或安全线，就表明该国发生了债务危机。

外债举借、担保和使用

1．外债的举借

国家发展和改革委员会，会同有关部门根据国民经济和社会发展需要，以及国际收支状况和外债承受能力，制定国家借用外债计划，合理确定全口径外债的总量和结构调控目标。国家根据外债类型、偿还责任和债务人性质，对举借外债实行分类管理。

(1)国际金融组织贷款和外国政府贷款由国家统一对外举借。国家发展与改革委员会会同财政部等有关部门制定世界银行、亚洲开发银行、联合国农业发展基金会和外国政府贷款备选项目规划，财政部根据规划组织对外谈判、磋商、签订借款协议和对国内债务人直接贷款或通过有关金融机构转贷。其中，世界银行、亚洲开发银行、联合国农业发展基金会和重点国别外国政府贷款备选项目规划须经国务院批准。

(2)财政部代表国家在境外发行债券由财政部报国务院审批，并纳入国家借用外债计划。其他任何境内机构在境外发行中长期债券均由国家发展和改革委员会会同国家外汇管理局审核后报国务院审批；在境外发行短期债券由国家外汇管理局审批，其中设定滚动发行的，由国家外汇管理局会同国家发展和改革委员会审批。

(3)国家对国有商业银行举借中长期国际商业贷款实行余额管理，余额由国家发展和改革委员会同有关部门审核后报国务院审批。

(4)境内中资企业等机构举借中长期国际商业贷款，须经国家发展和改革委员会批准。国家对境内中资机构举借短期国际商业贷款实行余额管理，余额由国家外汇管理局核定。

(5)国家对境内外资金融机构举借外债实行总量控制。

(6)外商投资企业举借的中长期外债累计发生额和短期外债余额之和应当控制在审批部门批准的项目总投资和注册资本之间的差额以内。在差额范围内，外商投资企业可白行举借外债。超出差额的，须经原审批部门重新核定项目总投资。

2．外债的担保

境内机构对外担保应当遵守国家法律、法规和外汇管理部门的有关规定。境内机构不得为非经营性质的境外机构提供担保。未经国务院批准，任何政府机关、社会团体、事业单位不得举借外债或对外担保。境内机构对外签订借款合同或担保合同后，应当依据有关规定外汇管理部门办理登记手续。国际商业贷款借款合同或担保合同须经登记后方能生效。

3．外债的使用

外债资金应当主要用于经济发展和存量外债的结构调整。在外债的使用途径方面，国家对不同种类的外债的使用作了不同的规定。其中国际金融组织贷款和外国政府贷款等中长期国外优惠贷款重点用于基础性和公益性建设项目，并向中西部地区倾斜；中长期国际商业贷款重点用于引进先进技术和设备，以及产业结构和外债结构调整；境内企业所借中长期外债资金，应当严格按照批准的用途合理使用，不得挪作他用，确需变更用途的，应当按照原程序报批；境内企业所借短期外债资金主要用做流动资金，不得用于固定资产投资等中长期用途。使用外债资金的固定资产投资项目应当实行项目法人责任制，由项目法人对外债资金的使用效益负责。外债管理部门负责对外债资金使用进行管理和监督。国家发展和改革委员会依据《国家重大建设项目稽查办法》的规定，向使用外债资金的国家重大建设项目派出稽查特派员，对项目的实施和资金使用情况进行稽查。

外债的偿还与风险的监管

外债的偿还实行的是主权外债由国家统一偿还，非主权外债自行偿还的原则。主权外债资金是由财政部直接或通过金融机构转贷给国内债务人的，国内债务人应当对财政部或转贷金融机构承担偿还责任。非主权外债的债务人可以用自有外汇资金偿还外债，也可经外汇管理部门核准用人民币购汇偿还外债。债务人无法偿还的外债，有担保人的，应当由担保人负责偿还。担保人按照担保合同规定需要履行对外代偿义务时，应当到外汇管理部门办理对外担保履约核准手续。

债务人应当加强外债风险管理，适时调整和优化债务结构。在不扩大原有外债规模的前提下，经国家发展和改革委员会核准，债务人可以通过借入低成本外债、偿还高成本外债等方式，降低外债成本，优化债务结构。其中，涉及主权外债的，需经财政部核准。债务人可以保值避险为目的，委托具有相关资格的金融机构运用金融工具规避外债的汇率和利率风险。

外债管理部门根据国家法律、法规和《境内机构对外担保管理办法》有关规定，对外债和对外担保实施监管。外债管理部门履行监管职责时，有权要求债务人和相关单位提供有关资料，检查有关账目和资产。

参考文献

1.0 1.1 王曼怡,朱超.国际金融新论.中国金融出版社,2009.11.

2.0 2.1 强力.金融法通论.高等教育出版社,2010.1.

中国应当如何应对经济全球化近年来出现的曲折

1. 经济全球化为中国带来了挑战，同时也提供了机遇。为了改变落后局面，中国必须积极融入这一趋势，并充分利用其提供的机遇，努力赶超发达国家。

2. 恩格斯曾指出，落后国家要缩短向社会主义社会发展的过程，必须看到如何把现代工业的生产力作为社会财产来为整个社会服务。

3. 中国在近代被纳入全球化过程后，错失了一次又一次改变自己在世界经济体系中边缘地位的机会。例如，第三次科技革命浪潮使日本和东亚四小龙实现了现代化，而当时的中国却远离甚至抵制了这个全球化过程，导致自身的封闭和僵化。

4. 1978年以后，中国新的现代化***面对全球化的发展趋势，紧紧抓住其为中国提供的有利外部环境和宝贵发展时机，结束了与世隔绝的状态，转变了经济发展模式，实行改革开放政策，主动加入到全球化过程中。

5. 中国应该继续坚持以经济建设为中心，加快现代化建设的步伐，迅速增加中国的经济实力。同时，实现经济的可持续发展，增强中国经济发展的后劲。

6. 中国应该继续扩大对外开放，积极参与国际竞争。在参与全球经济合作与竞争中，注意维护国家经济主权，保证国家的经济安全。

7. 中国应该积极支持和参与国际经济组织和地区性经济组织，加强区域经济合作。这有助于解决全球性问题，实现各国经济协调发展。

8. 中国应该努力提高和增强企业的国际竞争力。提高国家竞争力是提高国际竞争力的关键。

9. 中国应该建立有效的金融风险防范机制。在利用外债方面加强政府统一管理，防止形成债务灾难和危机。

总之，在经济全球化时代，中国的发展离不开世界。只要中国能够在参与全球化过程中趋利避害、扬长避短，保持独立自主的发展特色，充分利用新经济发展所带来的机遇，清醒地认识和防范可能带来的不利因素与风险，不断增强自己的国际竞争力，那么经济全球化不但不会危及中国的经济安全，反而有助于提高中国的综合国力，促进现代化战略目标的早日实现。

什么是国际投资风险

国际投资风险是指国际投资在特定的环境和特定的时间内，由于各种不确定因素的存在，客观上导致国际投资项目的实际收益与预期值之间的差距或国际投资的经济损失。

影响国际投资风险的主要因素

影响国际投资风险的主要因素有:

1、投资者的决策水平

投资者的决策正确与否不仅决定投资项目的成功与失败，而且决定项目效益的大小。应向哪个国家投资、应投资什么类型的项目、应投资多少等，是影响国际投资风险的最重要因素。

2、投资者的自身素质

如果投资决策准确，但投资者的经营能力等自身素质跟不上，同样会导致国际投资的失败或低效益。

3、投资环境

投资环境是影响国际投资风险的另一重要因素，应具有良好的硬环境和软环境。譬如，东道国的政策与法律、基础设施建设状况、劳动者的数量与素质状况等因素是直接影响国际投资收益的重要因素。

国际投资风险的分类

国际投资风险的类型通常,人们将国际投资风险划分为两大类:一类为商业风险，一类为政治风险。

1、商业风险

国际投资商业风险是指由于经营环境、企业经营战略、经营决策等的变化导致投资经济损失的变化。

商业风险包括:

(1)自然风险，即意外的自然灾害、自然环境的突变等引起的投资经济损失的变化。譬如，1972年，由于西太平洋海流突然变化，一批批鱼群绕道而行，急剧减少了秘鲁海域的可捕捞资源，给日本三井物产公司设在秘鲁的一家专营鱼粉、鱼油等产品制造和加工的公司带来经济损失。这种风险主要来自大自然的变化，人们现在还很难控制。

(2)外汇风险，亦称汇率风险，指因汇率变化而导致投资者资产价值发生变化。它主要表现在三方面:一是外汇买卖风险，即外汇买卖过程中由于汇率变化而带来的风险;二是外汇交易风险，即由于汇率变化给国际投资主体相互之间用外币结算时发生的风险;三是会计结算风险，即由于汇率变化使子公司与母公司的资产价值在进行会计结算时发生的包括资产、负债、盈利等方面的变化。

(3)利率风险。利率风险是指一定时期内由于利率的变化而导致的国际投资者资产价值的变化。它主要表现在资本的筹集与运用的过程中。利率的变化包括投资者在借款和贷款活动时的利率变化，不同国家的利率变化、不同市场和不同币种的利率变化。利率变化对投资者的影响直接影响反映在其生产成本上。

(4)经营风险，指在商品(包括物质产品与非物质产品)的生产与销售过程中，由于市场条件和生产技术的变化而引起的风险。

2、政治风险

国际投资的政治风险，指国际经济往来活动中，与参与国家主权行为密切相关的风险，以及由于政治因素而造成的经济损失的风险。主权行为，是国家从本国利益的需要出发所采取的不受任何外来法律约束的行为。譬如，在国际贷款中，当政府作为债务担保人时，可以根据本国的经济需要，单方面采取行动停止还债或延期还债。如当两国处于战争或敌对状态时，债务国冻结或没收债权国的资产就属于主权风险。

由政治因素导致国际投资经济损失的变化，主要有:

其一，国有化风险。东道国因种种原因，经常采用对外国投资项日实行没收措施，使其变成国内资产。有时，东道国发生政权更迭，新政权不承认旧政权的对外政策，从而把外国资本实行国有化。有时东道国政府对投资方的行为不满而采取强迫没收的政策。

其二，东道国政策与法律所产生的风险。东道国政策与法律所产生的风险主要来自东道国为了维护国家主权或保护国家利益等需要而采取的政策和法律。譬如，在某国投资建立工厂，该厂生产的产品深受该国公众喜爱，对该国同类产品有排斥性。该国为了保护本国工业的发展，对外方企业实行限量生产、增加税收等政策，这会影响投资方的利益。有时在国际贷款中，有些国家采取停止还债或延期还债等措施，使外方受到损失。

其三，转移风险。在经济往来过程中获得的经济收益，由于当地政府的外汇管制政策或歧视行为而无法汇回本国或境外的风险。譬如，在海外投资中产生的利润、出卖股权的收人、国际贷款等收人或财产，无法转移到本国或其他安全地方。其四，战争风险。战争风险是指东道国由于发生对外战争或国内革命等使投资者蒙受损失或实际收益偏离预期收益的可能性。战争风险比起其他风险，其损失程度更大。

随着国际经济往来活动变得越来越频繁，国家间、民族间的文化冲突在所难免。因此，国际投资活动除了应考虑上述两大类风险外，还应考虑到由于文化上的差异可能带来的损失。文化风险，即在特定环境下，由于国家间、民族间的文化差异所导致的国际投资损失的变化。

综上所述 ，国际投资风险可分为三大类。即政治风险、商业风险与文化风险。国际投资风险分类的细分与完善的过程，是随着人们对国际投资风险的认识逐步深化的。随着人们认识的加深，国际投资风险的分类将更加完善。

国际投资风险的评估与识别

为了进一步完善各类国际投资风险的分类，为了控制与防范各类国际投资风险，有必要采取各种方法、标准、途径，科学地评估与识别各类国际投资风险。

1、政治风险的评估

政治风险的评估是进行政治风险防范的第一步。其主要方面之一是对国家风险评估，常用的指标有下述几种:

(1) 偿债比率。其计算公式为:

偿债比率＝

外债当年还本付息额

×100%

当年出口商品与劳务额

偿债比率表明一国偿付外债的能力。一般认为，该比例在10%以下时，该国有较强的偿还能力;当该比率高于25%时，则面临着债务困难。

(2)负债比率。其计算公式为:

负债比率＝

当年国民生产总值

×100%

本国全部公积外债余额

负债比率表明一国的经济规模与外债的关系，比率低于15%较好，当高于30%，则出现债务困难一般认为该

(3)债务对出口比率。其计算公式为:

债务对出口比率＝

本国全部公私债务余额

×100%

当年出口商品与劳务额

这个比率的分子包括短期债务，即期限在1年以内的债务。在发展中国家短期债务总额比率日益升高的情况下，这一比率有重要的意义。一般认为，该比率的危险界限为100%左右。

(4) 流动比率。其计算公式为:

流动比率＝

外汇储备余额

×100%

平均月进口的外汇支出额

流动比率表明一国外汇储备相当于进口额的月数。一般认为，流动比率5个月是比较充足的，如果该率低于1个月的进口额，则是危险的。

国家风险的评估有客观评估与微观评估之分。微观评估可作个案研究。宏观评估是对一个东道国的潜在风险进行总体上的评估，它所要考虑的主要因素有:东道国政府与投资国政府之间政治、经济关系;东道国的对外政策;东道国的政治局势;东道国国民的整体文化素质;东道国典型的心绪方式;东道国近年来经济发展情况及其程度;东道国市场开放程度;东道国对进口与出口的依赖程度等。

在国家风险的宏观评估中常用的方法有:

(1)国别评估报告法。国别评估报告主要用于大型海外建设项目投资或贷款的决策中，是对特定对象国社会、政治及经济状况进行的综合性评估，其性质与可行性研究相仿，但它的侧重点在于防止国家风险的实现。

国别评估报告没有固定的格式，各国均有不同的格式。即使在一个国家内，由于编制机构不同，也有不同的格式。就一般格式而言，涉及这几方面:

一是政治因素评估。这是政治风险评估的主要方面之二(之一即前述对国家风险的评估)。其主要评价的是一个国家经济运营能力和环境变化的适应能力。经济运营能力包括政府的决策能力、政策制定能力等;环境变化的适应能力包括政府对油价变化、世界经济周期变化等国际经济环境变动的迅速调整能力等。

二是政治的安定性评估，包括国内政治安定性与国际政治的安全性。国内政治的安定性主要包括政府更替是否顺利、经济政策能否连续等;国际政治安定性包括地域的、国际的政治局势是否安定等。这是政治风险评估的主要方面之三。此外，还有基本经济要素的评估与对外金融状况的评估。基本经济要素包括的范围比较广，诸如自然资源、人力资源、发展战略、国内资金来源、出口状态等;对外金融状况，包括国际收支状态，外债情况、外汇储备、借款的可能性等。

(2)评分定级法。这是用一组固定的评分标准将考察对象国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数的方法，其整个评分定级过程分为四个阶段:第一阶段，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、人均收人等;第二阶段，确定风险评分标准。如规定分数愈高风险愈大，可具体定为:负债率为10%以下为1-2分，10-15%为3分，15-25%为4分，25-50%为5分，50-80%为6分等;第三阶段，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级;第四阶段，进行国家间的风险比较，确定投资方向。

(3)其他评估方法。除了上述方法外，国家风险的评估方法还有清单评估法、德尔菲法、定量分析法、实地调查法与综合法等。

上述各种方法，都有其合理之处与不足之处，在实际运用中应灵活掌握。

2、商业风险的评估

国际投资活动是一种经济活动，不可避免会遇到许多商业上的风险。商业风险的评估，是经济风险分析的关键因素之一。国际上一般采用德尔菲法、外推法等方法，先对经济风险进行识别。这些方法在具体操作上均有各自的特点，但都运用了各种现代科技方法，集思广益，最终取得较有代表性的识别结论。在完成识别风险之后，一般还要进行风险的估计。

3、文化风险的识别

文化，简言之，是指一社会群体的行为模式和价值观念的总和。不同国家、不同民族有着各种不同的文化形态。在国际投资经营活动中，由于跨国公司经营者受母国文化影响较深，他们往往将母国文化贯穿在所在国子公司的管理上，这可能导致严重的文化冲突，影响企业的生产和经营，从而带来不必要的损失。这种由于国家间、民族间的文化差异所带来的国际投资损失变化，称之为文化风险。

文化风险的识别通常用环境分析法。由于文化风险是由各民族间、国家间的文化差异造成的，这就要求跨国公司决策人员通过直接或间接的渠道广泛搜集有关投资所在国的文化背景资料，以使公司委派的管理人员尽快了解投资所在国的文化习俗状况，并采取各种灵活措施，防风险于未然。

一般说来，了解、分析一个国家的文化状况，应从下述几方面人手:

一是所在国的历史传统。如果一个国家的历史较为悠久，封建统治的时期较长，这种国家的国民心理上往往套上一层心理枷锁。悠久的文化传统易形成一套非常完善的对个人、对人际、对群体、对社会、对伦理、对政治的看法。这种文化重人伦、轻法纪。在人际关系上，强调折中、调和，不主张出人头地，不鼓励竞争、冒尖。在价值取向上，赞颂循旧、保守，贬低冒险与创新精神，主张“重义轻利”。相反，历史较为短暂的国家，国民心理更为倾向于自由开放，较少有习惯势力的压抑。上下级之间、同事之间，都喜欢直言不讳，明确表达自我意愿，并且寻找机会表现自己，敢于冒险，对失败也更少有后顾之忧。

二是所在国的社会机制。一国的社会机制对该国文化有着直接的影响。

三是宗教状况。宗教对国民的心理有着深刻的影响，不了解一国宗教的状况，就不可能透彻了解该国的文化状况。

最后，需指出的是，尽管上述各类方法，对投资家都有着各种不同的用处，但至今为止，人们还没有寻找到一个十全十美的方法来评估与识别国际投资中的商业风险、政治风险与文化风险。有人认为，风险愈大的投资，其效益也必然愈高。且不论这一观点正确与否，有一点是确凿无疑的:万千的投资家们，尤其是国际投资大师们，为了探求投资的高效益、高回报率，都在孜孜不倦地探索防范投资风险。成功的投资家们，也无不是在这方面经过苦苦探求而找到奥秘的幸运者。

参考文献

1.0 1.1 吴声功.浅议国际投资风险的概念、类型及其评估 {J}.《经济师》.2001年第8期 13 15